2月9日晚间，模拟芯片龙头思瑞浦(688536.SH)披露，预计公司2022年营收为17.5亿元至19亿元，同比增长31.98%至43.29%；净利润为2.5亿元至2.9亿元，同比下降34.62%至43.63%。公司业绩呈现增收不增利。

　　对于2022年业绩变化的原因，思瑞浦解释，第一，2022年度，公司通过持续的研发投入，产品类别及型号持续丰富，公司信号链产品收入稳健增长，并且随着电源类新产品不断投放市场，电源管理产品收入快速增长。

　　同时，2022年度，公司持续加大电源、接口、MCU、数据转换器等产品及车规级产品的研发及技术投入，研发人员数量增长较快，相应的职工薪酬、研发耗材、开发及测试费用增加。

　　第三，2022年度，公司实施股权激励计划产生的股份支付费用较上年同期大幅增长。若剔除股份支付费用影响，2022年思瑞浦净利润为5.30亿元至6.00亿元行业新闻，同比变动-9.67%至 2.27%。

　　公司赛道属于高精尖领域——模拟芯片行业，这是关系到国产芯片以及下游产业自主可控的关键。目前中国集成电路领域的自给率较低，根据中国半导体协会数据，2021年国内模拟芯片自给率仅为12%，部分核心芯片产品严重依赖进口。

　　在此背景下，2020年9月21日，思瑞浦(在科创板上市，发行价格高达115.71元/股，上市募集资金总额为23.14亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为21.46亿元。

　　思瑞浦2022年半年报披露，首次公开募股的资金中，涉及模拟集成电路产品开发与产业化项目、研发中心建设项目，资金累计投入进度为72.16%、76.73%，项目达到预定可使用状态日期是2023年9月M6米乐。这意味着，两大募投项目距离正式使用还有超10个月的时间，就在2022年末思瑞浦又再欲定增37.6亿元。

　　2022年12月24日，思瑞浦发布2022年度向特定对象发行A股股票预案。根据相关公告，思瑞浦拟募集资金39.25亿元，经调整后拟募集资金为37.60亿元。其中，14.38亿元用于临港综合性研发中心建设项目；12.01亿元用于高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目；7.80亿元用于测试中心建设项目；3.41亿元用于补充流动资金。2023年2月3日思瑞浦公告称，本次定增获上交所审核通过。

　　公司表示，通过本次募投项目的实施，将进一步扩充模拟芯片与数模混合芯片的产品系列、完善下游应用市场、探索前沿技术研究、向产业链上游延伸布局，以满足公司研发布局与业务扩张需求，持续强化公司的科创实力M6米乐。

　　但募资用途却成疑。以临港综合性研发中心建设项目为例，项目预计实施周期为5年，费用的主要部分投向了建筑工程及装修、软硬件设备。其中，建筑工程及装修接近十亿元规模。

　　股价层面，思瑞浦在2021年12月15日创下新高,达621.37元/股，截至2023年2月10日收盘价为279.1元/股，距离最高点下跌55%，市值达335亿元。M6米乐M6米乐